CICC：汉森制药产品的维护超出了行业资格，并将?

CICC发表了一份研究报告，该报告表明，汉森制药公司的收入预测（03692）25/26为4.8％/3.4％/4.617亿/4.841亿元，因为阿米莱（Amelego）的增长和薪酬相关付款的绩效提高。股票的当前价格对应于P/E，比2025/2026的价格为45.8倍/43.1倍。鉴于绩效行业的最高资格，对SOTP的评估，利润预测的提高以及创新的香港股票的一般估值水平，该银行的目标价格将其目标价格提高了93.1％，响应了2025/2026的53.1/50.0（空间占15.9％）。 CICC的主要视图是： 1H25的性能比银行预期的要大 该公司宣布其1H25的业绩。收入为74.34亿元人民币，比上一年增加了14.3％。股东归属的净收入为3,13.5万Myuan Illones，年龄增长了15.0％。这比银行期望高主要是由于确认了GSK合作中的里程碑付款。 创新药品收入的比例继续增加 Los ingresos de la compañía de drogas innovadoras y productos colaborativos fueron 6.15 mil millones de yuanes (interanual +22.1%), lo que aumentó su participación al 82.7% ( +5.3pctyoy), de los cuales los ingresos colaborativos fueron 1.656 mil millones de yuanes,校长al pago inicial por glp-1，que fue aprobado por merck y gsk millas。 Además，LaCompañía6M25 Ha aprobado ganancias Internacionales del glp-1/受体GIP HS-20094 A Regeneron，Mejorando su Rendimiento en 2h25 con Unpago con Unpago con Unpago in usd usd usd usd usd80 millones y el Pago de usd usd usd1.930 mil millones。如果排除合作收入，则该公司的收入为57.77亿元人民币（年际 + 13.2％）。 根据该行业的数据，商业收入的抗肿瘤群是45330亿元人民币（年龄为21.3％），这主要是由于增长和gsk的Amelego合作所致。 ThE公司预计Amele的年收入将达到60亿元人民币。商业感染预防收入为7.4亿元人民币（年复一年+4.8％）。 Consera的商业收入为7.7亿元人民币（上一年+4.8％）。代谢商业收入主要是默克批准的初始付款的14亿元人民币（约0.2％）。就成本而言，总利润率为91.1％，以及上一年，销售成本为18.2亿元人民币（+上一年+5.7％），管理成本为3.4亿元人民币（占上一年的+135％），R＆D成本为14.44亿元（+20.4％）（+20.4％）。 研发管的快速进步 该公司Amele的核心产品已在中国批准四个迹象。此外，Amele处于NDA阶段，将NSCLC的1L化疗化疗结合在一起。该银行预计将批准2H25列表。我们建议在今年年底关注医疗保险谈判。 HS-20093（B7H3ADC）推出了PHASE III临床试验在2H24中用于中国独特的2LCC因子的临床试验。我们计划在2025年底之前与GSK Company合作伙伴进行一项重要的临床研究。第三阶段国家治疗卵巢癌HS-20089（B7H4ADC）的临床试验始于1H25。 HS-20094（LPG-1/GIP双目标）已向2H24临床试验推出了III期，用于治疗肥胖或超重。 HS-10374（TYK2）在2H24中开始对III期牛皮癣的临床治疗。关于早期项目，这家1H25公司拥有八个在临床试验中批准的创新药品管道，包括EGFR/C-METADC，KRAS G12D和HS-201108（ADC）。 风险警告：产品的出售低于预期。竞争性全景增强。临床数据低于预期。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）