最大生产季节促进了9月生产的PMI指数?

2025年9月的PMI数据评论 事件：根据国家统计局在2025年9月发布的数据，中国制造管理指数（PMI）为49.8％，截至8月，增加了0.4个百分点。 9月份的非制造商业活动指数为50.0％，截至8月份的0.3个百分点。其中，商业建筑活动的指数为49.3％，自八月以来增加了0.2个百分点，而服务行业的PMI指数自8月以来下降了0.4个百分点。 9月的综合PMI生产指数为50.6％，自八月以来增加了0.1个百分点。 9月PMI数据的要点如下： 9月制造PMI指数增加了上个月的0.4个百分点，超出了市场预期。主要原因是制造业的供求方面同时改善了该月。他们之中，反映市场需求的新请求指数每月增加0.2点至49.7％，而制造业产量指数每月增加1.1个百分点，至51.9％，是过去六个月中最高的。我们分析了9月生产期间PMI指数的快速恢复。背后可能有许多原因。首先，有季节性篮板。在过去的十年中，9月制造PMI指数具有“七个增加，一组，两局”，平均每月增加约0.3个百分点。今年夏天的高温和多雨天气将对制造和生产产生重大影响。 9月的气候中断完全减少，这促进了该月PMI指数的季节性篮板。这尤其反映在该月生产指数的倒元奥蒂斯（Otis）中。其次，已经实施了九项消费贷款的利息补贴，以及第三家新的国家补贴基金H正如完全投资的那样，改善了一些持久的消费品的最终需求并改善出口订单有助于恢复制造市场的需求。第三，已经实现了美国与马德里之间的经济和商业对话的结果。国家资本市场相对活跃，市场市场变得一致。该月制造生产和运营活动的估计指数增加了0.4％至54.1％。 其他方面包括另一端上游基本原材料的最新价格，最近的“反投资预防”的效果减弱了，对下游消费者的需求也必须更多。但是，考虑到去年同期基地减少的影响，PPI的年际降低预计将被限制在-2.3％左右。应该注意的是，当前工业产品价格的下跌主要是博士由于消费者需求较低和房地产投资减少。在工业产品和一般价格的管理效果之后，促进“倒置”政策需要更大的观察。 除了高科技制造PMI指数外，9月制造业PMI指数的亮点是上个月的0.3个百分点，该指数较高的PMI指数，这代表了51.6％的新质量生产率的发展，继续将PMI指数提高到51.9％至1.4个百分点。这背后是公平更新政策明显吸引的影响。此外，机电设备的当前出口保持速度快，并且具有强大的生长电压效应。同时，9月份消费品生产的PMI指数也将1.4个百分点提高到50.6％。这可能与第三批国家补贴的完整发布并保持积极的出口增长有关。最后，BA的PMI9月份的SIC原材料行业为47.5％，比上个月少0.5个百分点。这与“预防预防”对本月上游基本原材料价格的影响的影响直接相关。 9月份服务行业的PMI指数为50.1％，截至8月，较小的0.4个百分点。另一方面，这与夏季假期后的季节性法律相吻合。同时，今年十月的半季节将导致度假居民的旅行和娱乐活动逆转，并将对当月服务行业的繁荣产生特定的影响。值得注意的是，股票市场最近一直在运作。中国物流和收购联合会的数据表明，金融行业的商业活动指数连续第二个月增加，增加到60％以上。在Additio中n，当前的数字经济和人工智能正在迅速发展，随着信息服务行业等新型和强大的行业，它继续达到繁荣的高水平。但是，房地产市场最近的冷却削弱了居民的总体消费。整个服务行业都有一定程度的抵抗。 9月份建筑行业的PMI指数为49.3％，比上个月增加了0.2个百分点，这是连续第二个月收缩的标志。同时，最近在房地产市场上的冷却将对房地产项目的建设产生特定的影响。中国物流采购联合会的数据表明，房屋行业的繁荣和建筑的繁荣继续存在于该月的收缩范围内。同时，上半年的宏观经济趋势相对较强，基础设施稳定H下降。此外，由于地方政府的严格财政政策，基础设施投资的当前趋势相对较弱。数据还表明，9月份与基础设施投资相关的IND行业基金和建筑的商业活动指数不到50％。回顾过去，由于有5000亿新金融产品和几项稳定的增长政策计划的积极推广，建筑行业的PMI指数预计将在随后的时期内扩展范围。 通常，由高温和雨天的天气等因素促进，引入了消费促进政策，出口积极成长，并维持了美国马德里中国的经济对话结果，并于9月迅速恢复了生产的PMI指数，从而导致了一般宏观经济繁荣的略有改善。然而，房地产市场在本月继续进行调整，居民的消费通常很弱。 9月的制造INDEXPMI连续第六个月处于收缩范围。根据包括PMI指数在内的几个每月宏观数据，我们认为第三季度的GDP增长率将约为4.7％，比第二季度低0.5个百分点。 美国高利率政策的影响。 uu。在未来我国家的全球贸易和出口中，它可能会出现更多，我们还必须观察到调整对国家房地产市场的影响。但是，随着5000亿新的新政策金融产品的加速进步，预计它们是新的稳定增长政策的新一轮，将接一个地启动。该核为鼓励加强财政增强，货币灵活性并防止房地产市场下降和稳定而做出更大的努力。这些措施提供了显着的不能支持在第四季度稳定Macroeconó操作。 。鉴于季节性因素和当前的经济趋势，PMI产量预计将在10月下降到49.6％。 新人金融史塔达斯（Sina Finance'Stodas）意见领袖的列是作者的个人意见，并不代表新手金融的立场或观点。 关注微信的“官方意见领袖”，并阅读更多令人兴奋的文章。单击微信接口右上角的 +记录，选择“添加朋友”，然后输入您的微信帐户，以获取意见领导者“ Kopleader”或扫描下面的QR码以添加您的笔记。意见领导者在金融部门提供专门分析。